对冲？详细注释

在金融学中，对冲是指一项投资故意降低另一项投资的风险。这是一种在降低商业风险的同时仍能在投资中获利的方式。一般的套期保值是同时进行两笔交易，都与市场相关，方向相反，金额相同，盈亏平衡。市场相关性是指影响两种商品价格的市场供求的同一性。如果供求关系发生变化，就会同时影响两种商品的价格，价格同向变化。方向相反是指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格朝哪个方向变动，总有一赚一亏。当然，为了保本，两笔交易的数量必须根据各自价格变动的幅度来确定，这样数量大致相同。90年代目录套期保值实例，亚洲金融风暴在其他市场套期保值，买入套期保值和卖出套期保值，套期保值风险，期货市场套期保值交易，相关书籍和资料内容，作者简介，目录套期保值实例，90年代套期保值，亚洲金融风暴在其他市场套期保值，买入套期保值和卖出套期保值，套期保值风险，期货市场套期保值交易，相关书籍。图书信息内容介绍作者介绍图书目录，并对其进行编辑。这一段套期保值是外汇市场上最常见的，重点规避单线交易的风险套期保值。所谓单线交易，就是看好某种货币就买入做空(或空仓)，看空某种货币就卖出做空(空仓)。如果判断正确，利润自然会更多；但如果判断错误，损失将大于套期保值。所谓套期保值，就是同时买入一种外币，卖空。除此之外，我们还应该卖出另一种货币，即卖空。理论上，做空一种货币和做空一种货币应该和银码一样，才是真正的套期保值，否则双方大小不一就无法实现套期保值功能。之所以这样，是因为世界外汇市场是以美元为基础的。所有外币都以美元为相对汇率涨跌。强势美元意味着弱势外币；如果外币坚挺，美元就疲软。美元的涨跌影响所有外币的涨跌。所以，如果你看好一种货币，但想降低风险，就需要同时卖出一种看跌的货币。买入强势货币，卖出弱势货币。如果估计正确，美元疲软，买入的强势货币就会上涨。即使估计错误，美元强势，买的货币也不会跌太多。卖出去的弱势货币跌得厉害，亏的少，赚的多，总体来说还是可以盈利的。编辑本段中对冲的例子。90年代初，中东伊拉克战争结束，美国成为战胜国，美元价格稳中有升，走势强劲，对所有外币都上涨。当时只有日元还是强势货币。当时柏林墙倒塌后不久，德国刚刚统一，东德的经济差异拖累了德国，经济有隐忧。苏联政局不稳，戈尔巴乔夫地位动摇。当时英国经济也很差，不断降息，保守党受到工党的挑战，所以英镑也疲软。战后，瑞士法郎作为战争避难所的吸引力下降，成为弱势货币。如果你当时买入外汇，你会通过卖出英镑、马克和瑞士法郎做多，同时买入日元做空，赚得盆满钵满。美元上涨，所有外币都下跌，只有日元跌幅最小，其他所有外币都大幅下跌；美元走软，其他货币会小幅上涨，但日元会大幅上涨。无论如何，只要你在当时的市场上对冲，你就会获利。1997亚洲金融风暴期间，索罗斯的量子基金大量抛售泰铢，买入其他货币。泰国股市下跌，泰国政府无法再维持联系汇率，经济损失惨重。而且基金盈利很大。除了泰国，香港等以联系汇率维持货币价格的国家和地区都受到对冲基金的挑战。香港政府大幅加息，隔夜利率达到300%，甚至动用6543.8+0200亿港元的外汇储备，大量买入港股。最终击退投机者。其他市场的套期保值原理并不局限于外汇市场，从投资的角度来说，在外汇市场上更常用。这个原理同样适用于黄金市场、期货和期货市场。编辑本段中的购买对冲。买入套期保值又称为“买入套期保值”，用于保护股票组合套期保值价格在未来的变化。在这种套期保值下，套期保值者购买期货合约。比如基金经理预测市场会上涨，所以想买股票；但如果用来买股票的资金不能马上到位，他可以买期货指数，等资金足够的时候，他就把期货卖出去买股票，期货收益抵消了高价买股票的成本。基金经理会定期收到投资资金。在收到新的投资资金之前，他预计未来几周将出现“牛市”。在这种情况下，他可以使用购买对冲来固定股票的当前价格。如果四周后到期的本月恒生指数期货为4000点，基金经理预计三周后将获得1万美元的投资资金，他现在可以购买1，000，000÷(4000×50美元)= 5份合约。如果他预测正确，大盘上涨5%到4200点，他此时平仓的收益是(4200-4000)× 50美元×5张合约= 5万美元。五个期货合约的收益可以用来弥补股价上涨的损失。也就是说，他可以以三周前的股价买入股票。编辑本段卖出对冲卖出对冲，也称为“卖出对冲”，用于保护未来股票组合价格下跌。在这种套期保值下，套期保值者卖出期货合约，可以固定未来的现金卖出价格，将价格风险从股票组合的持有者转移到期货合约的买方。卖出套期保值的一种情况是，投资者预期股市会下跌，却忽视了对所持股票的卖出；他们可以卖空股指期货，以弥补持有股票的预期损失。假设投资者持有一个股票组合，其风险系数(beta)为1.5，而现值为10万。投资者担心下周举行的贸易谈判的结果。如果谈判没有达成协议，将对市场不利。因此，他想固定股票投资组合的现值。他利用恒生指数期货来保护他的投资。所需合约的数量应等于股票投资组合的现值乘以其风险系数，再除以每份期货合约的价值。例如，期货合约价格为4000点，每份期货合约的价值为4000×50美元= 200000美元，股票组合乘以市值的系数为1.5×10万美元= 15万美元。因此，需要15万美元/20万美元，即75份合约进行套期保值。如果谈判破裂，市场下跌2%，投资者股票的市值应下跌65，438+0.5 × 2% = 3%，即300，000美元。恒生指数期货也将下跌2%×4000=80点，即每手合约80×50美元= 4000美元。投资者此时平仓回购75份合约，可以获得75×4000美元= 30万美元，正好抵消股票组合的损失。请注意，在本例中，假设股票组合如预期一样随恒生指数下跌，这意味着风险系数是准确的。此外，还假设期货合约与指数之间的基点或差异保持不变。分类指数期货的出现可能会使卖出对冲比过去更容易管理，因为投资者可以控制一定的市场风险。这对于投资与某个子指数密切相关的股票有着重要的作用。编辑本段风险对冲风险对冲(Risk Hedging)是指通过投资或购买某些与基础资产波动负相关的资产或衍生品，来抵消基础资产潜在风险损失的一种风险管理策略(John set，the underlying as hedge fund第一人)。如:资产组合、多币种结算、战略多元化、对冲等。风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险的一种非常有效的方法。由于近年来信用衍生产品的不断创新和发展，风险对冲也被广泛用于管理信用风险。与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统风险和非系统风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过调整对冲比例，将风险降低到预期水平。运用风险套期保值策略管理风险的关键问题在于套期保值比率的确定，它直接关系到风险管理的效果和成本。商业银行的风险对冲可分为自我对冲和市场对冲两种情况:1。所谓自我套期保值，是指商业银行利用其资产负债表或某些收益为负的业务组合的套期保值特性进行风险对冲。2.市场套期保值是指通过衍生品市场对不能通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险(也称为剩余风险)进行套期保值。如果你以10元的价格买入一只股票，这只股票未来有可能涨到15元，也有可能跌到7元。你对收益的预期并不太高，更重要的是，你希望如果股票下跌，你的损失不会高达30%。你能做些什么来降低股票下跌的风险？一种可能的方案是:你同时买入这只股票的看跌期权——期权是一种可以在未来执行的权利(而不是义务)，比如这里的看跌期权可能是“一个月后以9元价格卖出这只股票”的权利；如果一个月后股价低于9元，仍可以9元的价格卖出，期权的发行人必须全额接受；当然，如果股价高于9元，你就不行使这个权利(在市场上以更高的价格卖出不是更好吗)。鉴于这种选择权，期权的发行人会向你收取一定的费用，这就是期权费。本来你的股票可能给你带来50%的收益，也可能带来30%的亏损。当你同时买入执行价为9元的看跌期权时，盈亏情况发生变化:可能的收益变成了。(15元-期权费)/10元且可能的损失变成:(18元-9元+期权费)/10元，潜在的损益变小。通过购买看跌期权，你付出了一部分潜在收益，换来的是规避风险。编辑这一段:期货市场的套期保值交易。期货市场上大致有四种套期保值交易。一种是期货与现货的套期保值交易，即同时在数量相同、方向相反的期货市场和现货市场进行交易。这是期货套期保值交易最基本的形式，与其他套期保值交易明显不同。首先，这种套期保值交易不仅在期货市场进行，也在现货市场进行，而其他的套期保值交易都是期货交易。其次，这种套期保值交易主要是为了规避现货市场价格变动带来的风险，放弃价格变动可能带来的收益，一般称为套期保值。而其他几种套期保值交易的目的是从价格变化中进行投机套利，这种交易通常被称为利润套期保值。当然，期货与现货的套期保值并不仅限于套期保值，在期货与现货的价差过大或过小时，也有套期保值的可能。只是因为这种套期保值交易需要现货交易，成本比单纯做期货要高，做现货交易需要一些条件，所以一般用于套期保值。二是同一期货产品在不同交割月份的套期保值交易。因为价格是随时间变化的，同一期货品种在不同交割月份的价差形成了价差，这个价差也是变化的。剔除相对固定的商品仓储成本，这个差价取决于供求关系的变化。通过买入一个月交割的期货品种，卖出另一个月交割的期货品种，在某个时间平仓或交割。由于价格差的变化，两笔方向相反的交易，在盈亏平衡后可能产生收益。这种对冲交易简称为跨期套利。三是同一期货品种在不同期货市场的套期保值交易。由于地理和制度环境的不同，同一时间同一期货产品在不同市场的价格很可能是不同的，并且不断变化。这样就可以在一个市场买入多头，同时在另一个市场卖出空头，过一段时间后再同时平仓或交割，从而完成不同市场的套期保值交易。这种对冲交易被称为跨市场套利。四是不同期货品种的套期保值交易。这种套期保值交易的前提是不同的期货产品之间存在某种相关性，比如两种商品是上下游产品，或者可以相互替代。虽然品种不同，但体现了市场供求的同一性。在这个前提下，买入一个期货产品，卖出另一个期货产品，然后同时平仓或交割，完成套期保值交易，简称跨产品套利。