福芯科技，国内知名半导体热电器件厂商。
半导体热电技术解决方案可广泛应用于消费电子、通信、医学实验、汽车、工业、航空航天和国防、油气开采等诸多领域。其中，公司依托R&D优势、技术优势和全产业链业务布局，深耕消费电子应用市场十余年。公司以热电机应用为技术解决方案载体，成功将半导体热电制冷技术与啤酒机、恒温床垫、冻乳机、冰淇淋机等多项创新使用场景相结合，实现了半导体热电技术在消费领域的大规模产业化应用，满足了人们提升生活品质、向往美好生活的个性化需求。此外，公司依托多年积累的研发经验和技术沉淀，积极拓展半导体热电技术在通信、汽车等领域的终端应用市场。
特别是在通信领域，鉴于高性能微型热电器件市场仍由国际厂商或其在华子公司主导，公司抓住2019 5G网络建设兴起带来的高性能微型热电器件市场需求机遇，在半导体热电器件热电性能和可靠性方面实现技术突破，成功研发5G网络光模块温控用高性能微型热电制冷器件，已小批量供应客户。
半导体热电技术主要包括两个应用方向:半导体热电制冷技术和热电发电技术。分别利用半导体材料的珀耳帖效应和塞贝克效应实现电能和热能的相互转换，是一种环保的制冷技术和绿色能源技术。
根据MarketsandMarkets的报告数据，2017年至2019年，半导体温差发电系统的市场规模分别为3.99亿美元、4.26亿美元和4.6亿美元，预计2025年将达到741万美元。
根据MarketsandMarkets的报告数据，2016年至2018年，消费电子产品应用领域半导体热电器件对外销售市场规模分别为15万美元、118万美元和1310万美元，预计为25438美元。2017至2020年1-6月，公司用于消费电子领域的半导体热电器件销售收入分别为49865438元+0.23万元、5665438元+0.5265438元+0.00万元、5560.24万元、28822元。
根据MarketsandMarkets的报告数据，2016年至2018年，半导体热电器件在通信应用领域的对外销售市场规模分别为12万美元、110万美元和12万美元，预计到2020年，
除了消费电子和通信，半导体热电制冷技术也广泛应用于其他领域。在医学领域，主要用于冷敷设备、便携式胰岛素箱、移动药箱、PCR测试仪等实验室中各种仪器和检测设备的温度控制；在汽车领域，主要用于车载冰箱、车载恒温杯架、车载恒温座椅，以及人机交互设备、动力电池、传感器等设备的热管理；在工业领域，可用于精确控制冷源显示仪表、烟气冷却、CCD图像传感器、激光二极管、露点测试仪等产品的温度；在航空航天和国防领域，可用于探测器和传感器的温度控制，激光系统的冷却，飞行服的温度调节，设备外壳的冷却等。
根据不同的应用领域，半导体热电器件和热电系统的市场呈现出不同的竞争格局。根据MarketsandMarkets和Transparency的市场调研报告，以及行业内各大企业官网的相关业务介绍，目前应用于通信、汽车、航空、国防等领域的高性能半导体热电器件和热电系统主要由日本Ferrotec、KELK Ltd、俄罗斯RMT控制，掌握在美国Phononic、Gentherm等外资企业或其在中国设立的子公司手中，这些企业在相关领域拥有强大的技术实力、先发优势和丰富的行业经验。但是，国内大部分企业由于起步较晚，还处于技术升级阶段，技术水平与国际先进水平还有一定差距。
目前，热电机应用产品市场的主要参与者是内资企业和国外品牌厂商在国内设立的生产企业。其中，在出口市场，我国内资企业主要通过ODM模式为国外品牌厂商生产贴牌产品，而在国内市场，主要采用ODM与自主品牌经营相结合的模式。
由于热电机应用市场发展时间较短，仍处于成长期，各种新的技术方案层出不穷，行业内尚未形成具有垄断效应或显著品牌优势的企业。未来，随着热电机应用产品功能需求的不断增加，以及欧美发达国家对热电机应用产品能效和环保标准的要求越来越高，具有较强R&D能力的热电机应用制造企业将在市场竞争中获得优势，市场集中度将逐步提高。
从下游应用市场的认可度来看，在消费电子领域，公司与国内外知名电器品牌SEB、伊莱克斯、美的、日本时尚家居品牌Bruno、知名咖啡机品牌Jura建立了良好的合作关系；在通信领域，公司新开发的高性能微型热电制冷器件产品已于2020年小批量供应客户。
从市场份额来看，根据智研咨询的统计数据，2019年中国出口的半导体制冷家用冰箱金额为228716000美元，约合1601012000人民币。2019年，公司出口的半导体制冷家用冰箱(包括啤酒机、恒温酒柜、电子冰箱、牛奶冰柜)产品金额为316570300元，约占当年全国该类产品出口总额的19.77%。
公司的热电机器应用和热电系统业务在a股上市公司和新三板上市公司中无与伦比，热电器件业务与福联晶(872240。OC)，新三板上市公司。
一、国内知名半导体热电器件制造商
福鑫科技的前身佛山市顺德区福鑫制冷设备有限公司成立于2003年。公司主要经营单级热电制冷装置、冰柜、酒柜冰箱系统、恒温酒柜、电子冰箱等产品；2006年，公司正式更名为广东富新电子科技有限公司；2009年，公司微型热电器件和多级热电制冷器件问世；2011，公司成功研发通信基站用热电器件和电池柜系统；2013年，公司完成股份制改造，正式更名为“广东福鑫科技股份有限公司”；2014公司的啤酒机系统(2L)、床垫系统、恒温床垫、380L大容积酒柜、啤酒机(2L)上市；2015年，冰淇淋机系统和冰淇淋机产品试制成功并进行定量生产；2016年推出高性能温差发电装置等新产品；2017年，公司热电制冷技术研发成果显著，成功研发冷热循环装置和大功率热电制冷装置。与此同时，热管静音系统、烟气冷却系统问世，牛奶冰柜、静音冰箱新品上市。2018，除湿机系统完成小批量试生产；2019年，高性能单极热电制冷装置、冷源展示系统、植物孵化系统、节能酒柜量产；2020年，公司生产的高端半导体热电制冷器件的可靠性达到GR-468-CORE和MIL-STD-883两项国际先进测试标准的要求。除湿机和节能冰箱的开发进一步丰富了公司的主营产品。科技创新板上市2021。
第二，商业分析
2017年至2020年，营业收入从512万元增长至6.24亿元，复合增长率为6.82%，20年间营收下降0.32%。归母净利润从3000万元增长到7400万元，复合增长率为35.11%，20年归母净利润增长2.78%。扣非归母净利润由365，438+0万元增长至0.67亿元，复合增长率为29.29%，扣非归母净利润20年间下降6.94%。经营活动现金流量分别为0.43亿元、0.09亿元、6.5438+0.30亿元、0.65亿元，经营活动现金流量20年下降50.00%。
产品方面，2020年半导体热电器件收入达到7900万元，占比12.62%；半导体热电系统实现营收654.38+0.44亿元，占比23.06%；覆铜板收入0.28亿元，占比4.42%；热电机应用实现营收3.54亿元，占比56.79%；陶瓷基板收入0亿元，占比0.03%；整机零配件收入654.38+0.9亿元，占比3.08%。
2019年，公司前五大客户实现收入2.67亿元，占比42.59%，其中第一大客户实现收入65438+4500万元，占比23.17%。
第三，核心指标
2017年至2020年，毛利率从23.11%上升至28.43%；期间费用率在18下降到8.70%，之后逐年上升到10.15%，其中销售费用率从5.73%下降到4.22%，管理费用率从4.42%上升到18峰值，20年下降到4.02%。利润率从5.88%上升到12.06%，加权净资产收益率从15.39%上升到19，达到25.74%的高位，20年后下降到23.10%。
第四，杜邦分析
净资产收益率=利润率*资产周转率*权益乘数
从数字和数据来看，18净资产收益率的上升是由于利润率和资产周转率的上升，19净资产收益率的上升是由于利润率的上升，而20年净资产收益率的下降是由于权益乘数和资产周转率的下降。
动词 （verb的缩写）研发支出
2017-2020H1公司R&D费用分别为1.84559万元、2281.500元、2687500元、9857500元，占比361%、3。
外观:
半导体热电制冷技术以其灵活性、多样性、可靠性等不可替代的优势和特点，成为支撑众多现代产业的关键技术，可广泛应用于消费电子、通信、医学实验、汽车、工业、航空航天国防、油气开采等领域。随着热电技术的进步和普及，其下游应用日趋成熟，新产品不断涌现，市场需求逐年增加。消费电子领域是公司产品目前主要的实际应用方向，通信领域是公司未来的重点拓展方向。